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即巿股評 | 2020-12-01 07:00

【每月拆局】12月股市: 慎防落選者之「末日心態」

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一場世紀新冠肺炎疫情,完全改變了全球固有規律。東方民眾比較尊重和聽從政府的專業防疫措施,在亞洲地區,如中國、日本、新加坡等情況相對穩定。歐美民眾崇尚「無上自我」及「無限自由」,反對政府針對疫情的專業手法如「戴口罩令」、「限聚會令」等等,間接使疫情難以控制,並不斷惡化。對個別經濟體而言,只要能率先走出疫情,就能從新的起點領跑,吸引全球資金。總結11月亞洲股市,滬股升約5.2%,創7月以來最大單月升幅,深股升3.3%,創業板指數跌0.9%。港股累計上升2234,升幅9.3%。日股升15%,創1994年1月以來最大單月升幅。韓股升約14%,創2001年11月以來最大單月升幅。

中國國家統計局和物流與採購聯合會聯合公布,11月官方非製造業採購經理指數(PMI)升至56.4。官方製造業PMI創逾3年最高,升至52.1,各分項指數普遍回升,當中新出口訂單指數升至年內高位。非製造業PMI亦創近8年半高位,升至56.4,帶動綜合PMI升至55.7,連續4個月回升,反映工業生產好轉及國內疫情受控。日本公布的數據顯示,10月工業生產按月增長3.8%,升幅較預期大,亦是連續5個月增長,反映工廠活動延續從疫情中逐步恢復的走勢。美國11月服務業PMI初值升至57.7,高於10月的56.9。至於綜合PMI由56.3,升至57.9,兩者均創2015年4月以來最高。然而,歐羅區11月經濟景氣指數跌至87.6,低於10月的91.1,是7個月以來首次下跌。IHS Markit綜合PMI初值,更由10月的50跌至11月之45.1,再度陷入收縮水平,程度比市場預期嚴重。主要原因是受新一波新型肺炎疫情影響,尤其是封鎖措施對零售及服務業造成沉重打擊。

全球一體化已面目全非

疫後世界勢必朝著中美兩大陣營發展,以前之所謂「全球一體化」已面目全非,大國表面和談,實質互信不再。剛在11月中簽訂的《區域全面經濟夥伴關係協定》(Regional Comprehensive Economic Partnership 簡稱RCEP),包括中國、日本、南韓、澳洲、新西蘭與東盟10國,組成全球最大規模的自貿區,涵蓋全球半數人口。協議經過8年談判得以簽署,顯示多邊主義和自由貿易的勝利,成員國承諾立即或10年內降至零關稅,惟美國不在其中......

留下政治地雷

狂妄自大的特朗普當然滿不是味兒。在國內總統大選,敗局已定,仍不斷製造「選舉被操控」、「選舉舞弊」等等荒唐藉口愚民,以挫繼任者拜登之銳氣,儼如第三世界國家的選舉,簡直是對美國選舉制度坦蕩蕩的侮辱。對外更變本加厲,造成既定事實,留下爛攤子,使拜登難以拆解。最明顯的近期例子就是拜登表示會重返「伊朗核談判」,卻發生伊朗核彈專家被射殺,是否巧合?還是讓有慧眼的讀者自行分析。以特朗普「損人不利己」之狹隘心態,定會在餘下一個多月的任期,大肆利用總統特權簽署行政命令,衝著中國而來,除了制裁中國企業和脅迫在美上市的中國企業退市外,說不定在東海、南海或台海煽風點火,製造不可預料的事端,留下如燙手山芋般的「政治地雷」。

趁低吸納受惠板塊

毫無疑問地,12月股市充滿太多變數和不穩定因素。各國疫情控制的程度和地緣政治局勢的動盪,肯定影響全球股市之走勢。如股市受短期不利消息而導致「插水式」下跌,中長線投資者不妨趁低吸納受惠板塊的質優股。板塊範疇方面,中美的博弈,「堅船利炮」才能保家衛國,軍事工業會受惠,尤其是尖端軍事科技的「核三位一體」。所謂「核三位一體」,就是可以從海、陸和空發射核彈,現時只有中國、俄羅斯和美國擁有這技術。世紀疫情下,造就了網絡平台的突出表現,如網絡教室、網絡零售、網絡醫療等;憧憬疫苗成功研發,優質生物醫藥仍受追捧;美國禁止晶片類出口及打壓華爲5G,國內5G及高科技研發開始有所突破,相關概念可以考慮;中美貿易戰影響出口,國內不斷催谷內部消費,「內循環」與「外循環」相互配合,因此內需板塊得益;現時大部分國家及美國下任總統拜登關注的潔淨能源概念也值得留意。

黎永良