即巿股評 | 2020-11-19 12:00

【短線出招】超買回落合理 後向機會仍多

過去一個星期全球主要股市都是在憧憬疫苗進展，以及憂慮歐美疫情惡化導致拖延復甦，兩股好淡力量之間角力，造成新舊經濟輪動，就算基金經理操作也分分鐘錯位，左一巴右一巴。

經濟情況如何大家都清楚，不少分析指2022年也難回復疫情前水平，不過股市走在經濟之前，股市好，經濟差絕不出奇，因為這是大食細的世界，龍頭公司在逆市更易搶佔市場，護城河強到要中央出手去反壟斷。反映內地行業龍頭股的港股表現絕對不差，近期轉強勢綠燈的股份更明顯多於轉弱勢紅燈股（即「綠紅比率」持續改善），操作機會較前多。恒指、盈富及國指在11月9日確認勢頭轉強，中期向好機會仍大，恒指20天線亦升穿250天線形成另一組黃金交叉。不過昨日短期技術上已明顯超買，收市14天RSI讀數為73.3，是2019年2月以來最高，故今日回調逾兩百點好正常，提防昨日升穿100周線是短期假突破。日線圖的拋物線SAR指標則仍向好（連續13日)，慢步STC則相當超買，10天線約26260是初步支持。若以黃金比率分析，10月30日以來由24029升至26618，累漲2588點升幅，回調0.382黃金比率，料在25629以及11月上旬未補回之裂口25800附近有較大支持。

之前急回的新經濟龍頭股，反彈過後又乏力，短期波幅料逐漸收窄，觀望內地就平台經濟領域推反壟斷監管的具體情況。部分舊經濟股估值仍便宜，年底前仍會輪流炒，但若果估值區間已修復至中位數水平，如領展(00823)，短期反彈或告一段落，除非分析員大幅調高預測，坊間選股系統則未能提供上述分析方法。

內地A股短期表現分化，債務違約事件令資金取態審慎，上證、深證及滬深300仍守住10周及20周線，技術上仍處於上升三角形，市場稍後將聚焦大概一個月後內地召開的「中央經濟工作會議」。綜合來說，A股行業龍頭實在不便宜，但有實質增長題材優勢，極其量可能以「扭麻花」區間走，多過會泡沫爆破。

今早在大台篩選了估值及技術走勢均偏高的強勢股，包括：1)14周RSI高於70 ；2) 預測市銷率/ 預測市賬率區間均較中位數多於1個標準差；3)分析員評級數目5個以上；4)離目標價上升空間低於0%。篩剩14隻，包括:敏華(01999)、金蝶(00268)、迅銷(06288)、信義玻璃(00868)、海爾電器(01169)、安踏(02020)、中遠海控(01919)、李寧(02331)、福耀玻璃(03606)、比亞迪(01211)、紫金(02899)、海豐國際(01309)、龍湖集團(00960)及信義光能(00968)。上述不少強勢股長期前景獲看好，不過股價似乎已反映大部分利好因素，無論估值水平以及技術走勢上都明顯偏高，不排除年底前在基金活動下，有較大波動，故不建議現水平高追。早已跟綠燈買入可以持有，連續兩日出現3格以上的「突破能量」向下紅箭咀可考慮減磅食胡。

中石化冠德值博

低估值舊經濟輪流被發掘，今早介紹的是中石化冠德(00934)，市值達73億的深市「港股通」股份，為內地主要石化倉儲物流公司，過去多年盈利與派息相當穩定，受油價走勢的影響較細（反而油價跌會帶動進口需求）。公司上半年雖然業績有所下降，但維持中期股息水平，每股派8港仙。今年7月把旗下榆濟管道公司全部股權出售予「國家管網公司」，套現30多億元人民幣，賺約10.53億港元，全年業績有派高息憧憬。出售後使中石化冠德專注原油碼頭及存儲業務，對長遠發展有利。

市場上有8個分析員給予中石化冠德投資評級，其中7個建議「買入/增持」，1個建議「持有」，平均目標價為4.21元，較現價有近四成半潛在升幅。估值吸引，2021年預測市盈率5.8倍，較中位數低0.8個標準差，預測市賬率只有0.53倍，低過中位數1.3個標準差。中石化持中石化冠德逾六成股權，故中石化冠德獲私有化的憧憬不時會借題發揮。

技術上，股價在2.75元附近呈雙小圓底回穩，拋物線SAR指標連續三日利好，系統顯示短期突破向上機會存在，若升穿3.1元之100天線阻力，可上望3.3元。

羅崇博 (杜比)