港股直擊 | 2020-11-03 14:34

大和:小型生物科技股首選康方 因潛力被低估

大和 康方生物(09926)

評級：首予買入

目標價：45元 (較前收市價23元有95.6%潛在升幅)

大和發表報告，認為市場低估康方生物潛力，更認為是小型生物科技股中首選股。

報告指出，康方生物為內地領先的生物科技公司，旗下藥物AK104或成為下代PD-1藥物，或變成免疫療法的中流砥柱，從理論上已論證，其藥物對比其他組合治療更有效及安全。

該行又指，Penpulimab或是第五個國產PD-1 mAb藥物，康方雖然是最後一間藥廠搶佔現市競爭激烈的PD-1市場，但康方夥拍中生製藥(01177)合作為明智的選擇，因中生製藥在內地銷售團隊超過1.2萬人。

大和預計，康方明年會錄得首銷售收入，主要來自Penpulimab，估計2021至2022年收入會由8億元人幣，大幅增加至2022年的38億元人幣，料2023年收支平衡，並可錄得1.7億元人幣盈利。

故此大和首予康方「買入」評級，目標價為45元，更認為是小型生物科技股中首選，並相信市場低估其潛力，尤其AK104產品。

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