港股直擊 | 2020-10-07 14:43

瑞銀憂高鑫盈利受壓 降級兼削目標價42%

瑞銀 高鑫零售(06808)

評級：買入 -> 中性

目標價：15.62元 -> 9.07元 (較前收市價8.7元有4.25%潛在升幅)

瑞銀發表報告，擔心高鑫盈利有下滑壓力，削目標價42%至9.07元，更踢出亞太區主要買入名單。

報告指出，高鑫旗下超市與A股上市的永輝超市(601933.SH)，其同店銷售在兩季持續受壓，因客戶購物改變至新零售模式，尤其新零售模式增長速度比線下下滑速度更快，形成兩者差異更大。

瑞銀估計，高鑫下半年同店銷售增長會轉至負單位數，加上零售租金收入或下滑，料對高鑫盈利會造成壓力。

故此，瑞銀將高鑫2020至2022年盈利預測削9%、34%和40%，每股盈利分別為31分、26分及29分，目標價由15.62元，大降41.9%至9.07元，折合預期明年9倍 EV/EBITDA，評級也由「買入」降至「中性」，更踢出亞太區主要買入名單。

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