【歐羅】中線向好看法未變

剛出爐的歐羅區採購經理指數令市場失望。8月份製造業採購經理指數回落至51.7，服務業指數亦跌至50.1，均不及市場預期，歐羅下跌，亦令美元反彈。

歐羅區數據較市場預期疲弱，反映歐羅區經濟復甦遇上瓶頸，亦令歐羅可能需要更長的時間整固。不過，編製數據的機構表示，歐羅區服務業指數較疲軟，相信主因是公共衞生危機有再次升溫跡象，歐洲重新實施旅遊限制措施所致，但製造業大致未有受太大影響，亦可部分支持歐羅滙價。再宏觀一點看，支持歐羅向上的因素並未改變，包括投資者現時都傾向調整歐羅區投資比重偏低的現況，增加歐羅相關投資，分散美國資產，繼續有利歐羅走勢。

另一方面，雖然美元略為反彈，但我們對其中長線走弱的看法並沒有轉變。我們相信美國第四輪刺激經濟方案暫未有定案，而聯儲局將會繼續其寛鬆立場，未來將釋放訊號容許通脹超過目標預期，以收窄美國與其他主流國家實際利率差距，以及疫苗研發相關的正面消息，或支持風險貨幣，都將繼續推低美元，維持中線美滙目標為86.75至88.25，從而亦支持歐羅未來走向。

技術上，歐羅兌美元仍需要向上突破1.1900至1.2000阻力，才可延展升浪至1.24至1.27水平。現時整固有機會於1.1600水平有較大支持。