國際財經 | 2020-08-12 17:21
【環宇搜股】金價急調毋須怯
金價終於迎來大型調整，實在又狠又快，對本欄來講，兩個字形容，暢快！
當阿豬、阿狗、阿福、阿壽都討論未來金價會爆升之際，按投資市場內循環規律，往往正是見頂之時，尤其周一已經討論過，金價與銀礦日線RSI攀至90以上極度泡沬水平，出現急速調整實在正常。
金價從歷史高位曾急回逾兩百美元
金銀價確實回得又急又狠，在8月7日登上歷史高位2075美元及29.86美元後，短短三個交易日，到今早最低分別見過1863和23.45美元，即喺由高位高整212美元和6.41美元，幅度達10.2%及21.4%。
周一本欄已經透露，將旗下美股假倉九成揸CASH，的確避開金銀價拖累金銀礦股人踩人慘劇，但昨日血案發生之時，本倉再度入市買金銀礦股。
有人認為，今次金銀價急速調整，主因是美債息率回升，尤其美國十年債息反彈，變相負利率債由負1.09厘，回升到執筆時的負0.96厘(圖一)，引爆金銀價大跌，科技股也下插。表面上可能解釋到，但正當金銀價急調時，又為何鉑金及鈀金又未有大幅回調呢？
況且，美債實質息率愈來愈負喺不歸路，難道聯儲局肯美國第二季GDP按季跌32.9%，實行大幅加息政策？
說回頭，若果有跟本欄在金銀價調整前清倉，現絶對值得重建倉位，原因是次季大部分金礦股現金流依然維持淨流入。
中型金礦股成本極平
更重要是，多隻金礦股生產成本(AISC)實在太平，例如龍頭Newmont(NEM)及Barrick(BAC)，成本只喺1142及1031美元(圖二)，中小型金礦股成本只喺Kirkland Lake Gold(KL)及B2 GOLD(BTG)，成本更只喺714和751美元，當金價會跌到1800美元，對金礦商來講依然喺暴利。
從金價走勢圖分析，金價一度掟到1863美元(圖三)，踩到挨近由3月延伸的上升通道，大家唔好唔記得金價要由9年時間才能升穿1921美元，短期一個兩鐘跌穿唔奇，但呢個位唔喺咁易質穿，加上由高位調整兩百元，本欄認為調整已相當充足，值得開始部署重投金銀礦股。
就以撇欄假倉為計，上日持股由10%，大增至58.9%，全共有十一隻股份，全部金銀礦股，由於SilverCrest Metals(SILV)買入位佳，故成為最大持股，持股比例為6.1%，其次為Kinross Gold(KGC)，持股為6.04%，一旦金價質穿1800美元，筆者會考慮減持，而金價回升到兩千美元樓上，此倉會進一步增持金礦股。
最後，免選股麻煩當然依舊可逐步買入大型金礦股ETF GDX，可受中低風險則諗GDXJ，銀礦股波幅會比金礦股大，受到起中高風險就諗大型銀礦股ETF SIL，能承受超高風險，則考慮小型銀礦股ETF SILJ，止蝕就睇銀價會否掟穿21美元。
作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周一、三在「信報網站」及「港股360」撰文。
（編者按：信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行：活用全方位價值趨勢信號》現已發售）
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