股市表現優於樓市

新冠肺炎疫情和社會糾紛下，香港樓市卻頗為堅挺，寫字樓和商舖價格有所調整，租金也有一定程度下跌，但住宅單位價格影響卻不大，非常厲害。資產價格是貨幣現象，過去樓價上升時，本港銀行體系結餘和新增貸款（M2）大概都處於擴張狀態，惟近日熱錢持續流入，銀行體系結餘上升，但M2卻不漲，這是為何？本港銀行體系結餘和M2與本地樓價高度相關，M2變幅比較疲弱的2001年至2003年，樓價整體下跌。但到了2004年至2007年M2擴張，樓市便迅速見底回升。 2008年美國推行量寬（QE），香港銀行體系結餘急速上升，增至2015年的逾4000億元，同期樓價亦持續上升。但到了2018年結餘跌穿2000億元，樓價便有見 ...

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