香港財經 | 2020-07-30 17:25

星展料恒指年底見28600點

星展銀行(香港)投資總監辦公室(北亞區)高級投資策略師李振豪表示，美國聯儲局主席鮑威爾強調會維持低息一段時間，債息難顯著上揚，股債收益的息差都利好資金繼續流入股市。恒指今年底目標28600點，較今日收市價24710點有15.74%上升空間，相當於過去5年預期市盈率平均值約11.1倍。

他指出，就算新冠肺炎疫情持續，但大量游資仍須尋找地方停泊，加上疫苗一旦成功研發，下半年環球經濟將可復甦，疫情期間受壓的股份走勢將可扭轉。該行偏好美股及亞洲(日本除外)股市，建議投資者留意「後疫情時代」的五大投資主題，包括工作無疆界，遠端工作概念將刺激晶片、手機等硬件行業；而疫情令企業布局多元化供應鏈，部分低端及下游工業或撤出中國，令東協地區受惠；另亦要留意電子商務、電競及替代肉等投資主題。

於波動市下，該行建議採取「槓鈴投資策略」，即增長型資產及收益類型資產同時並存，前者包括雲計算、半導體、電商、電競、運動休閒、中國股票及醫藥護理等，後者則涵蓋房託基金、中國大型銀行、投資級別債券及亞洲高收益債券、混合型證券及環球基建等資產，其中內地一些基建債券息率高達5至6厘，尤為吸引。

他建議第三季的資產配置，可50%投入股票、30%至40%則置於債券，餘下逾10%投資於黃金。於債息下跌、美元偏弱及環球經濟衰退的憂慮下，都支持黃金走勢，明年初金價或高見2100美元。不過，要留意美元滙價已見超賣，美滙指數近期或有機會反彈上94.8水平。

對於港元兌美元再觸及7.75強方兌換保證，金管局在本港周四早上美股收市後入市承接美元沽盤，向銀行體系注資31億港元，銀行體系結餘將增至1834億元。李振豪表示，港滙偏強主要是套息交易，因港息較美息高，有約20至30點子息差，支持港滙企於高位，且每逢香港有大型新股招股，都推高港元短線需求。再者，香港有4400億美元外滙儲備，於亞洲金融風暴時，港元也曾成為「避風港」。觀乎港滙6個月期貨及12個月期貨分別企於7.75及7.76水平，顯示港滙偏強。