2020-07-25 00:00
前瞻致勝 高占
憧憬均值回歸 價值股跑贏
一直表現強勢的科技股近日終於開始調整,部分如Netflix及亞馬遜等股價回落超過一成,市場重新評估以科技股為首的增長股估值是否過高。2006年至2019年年底,Vanguard增長股指數基金回報達215%,大幅跑贏同系價值股指數基金的76%,過去6個月兩者差距更明顯拉闊,增長股早已破頂,但價值股仍未脫離負數,美銀指出以市賬率作指標,價值股相對增長股估值處於近20年來最低水平。美銀全球基金經理調查亦顯示,美國科技股已成為最主要的交易,但同時意味這是市場上最擁擠的交易,科技股與其他增長股的調整是否僅屬於短暫板塊輪動,還是中長線均值回歸的開始?
「債王」格羅斯(Bill Gross)認為是後者,相信 ...
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