2020-07-25 00:00
前瞻致勝 高占
憧憬均值回歸 價值股跑贏
一直表現強勢的科技股近日終於開始調整，部分如Netflix及亞馬遜等股價回落超過一成，市場重新評估以科技股為首的增長股估值是否過高。2006年至2019年年底，Vanguard增長股指數基金回報達215%，大幅跑贏同系價值股指數基金的76%，過去6個月兩者差距更明顯拉闊，增長股早已破頂，但價值股仍未脫離負數，美銀指出以市賬率作指標，價值股相對增長股估值處於近20年來最低水平。美銀全球基金經理調查亦顯示，美國科技股已成為最主要的交易，但同時意味這是市場上最擁擠的交易，科技股與其他增長股的調整是否僅屬於短暫板塊輪動，還是中長線均值回歸的開始？
「債王」格羅斯（Bill Gross）認為是後者，相信 ...
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