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2020-06-20 00:00

上善若水 姚穎謙

Clorox可貴而不貴

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繼續有關Clorox的討論。單從執行紀律和產品組合的內在優勢,已可盡見Clorox相對任何美國的內需或日用消費品股的可貴之處。 Clorox巿盈率近30倍,難免有人大呼昂貴,但是投資者可能忘記了一個重要事實:近至本港「植物為本」的維他奶(00345),遠及美國WD-40都在在說明,優秀執行力加上獨一無二產品,已足夠支持估值「摩天」。 以維他奶和WD-40為例,兩者巿盈率分別約45倍及50倍,媲美萬千寵愛在一身的科技系列FANG與「ATMX」,卻屬於接地氣的零售消費、工業類,毫無花巧可言。專業投資者講求財務模型和科學化,但一講到定義無從稽考的「神股」,巿盈率或巿賬率等基本概念卻通通拋諸腦後,正是 ...

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