【黃金】金價或緩慢向上

市場關注經濟重啟的同時，美國經濟前景及中美貿易關係都是市場的焦點，市場亦憂慮出現第二波疫情危機，我們認為經濟復甦之路並不會一帆風順。資金流入避險資產，上周金價表現一枝獨秀，黃金交易所買賣基金（ETF）的實金持有量，亦升至3055噸的紀錄新高。

利息更低及持續更久，及全球貨幣貶值，都支持投資者買入黃金，並且是推動金價主要來源。我們上調第二季平均金價至1710美元，上調今年基本預測，由1640美元升至1680美元，維持2021年全年金價預測1925美元。不過要留意，一旦股市有新一輪拋售，投資者或平掉手上黃金長倉，令金價受壓，而在投資者對黃金有強勁需求的同時，零售黃金銷售（例如手飾）疲弱，亦是我們關注的因素。

我們相信金價比較大機會是較緩慢上升，並大致維持在1600至1700美元水平，而非急速上升至1850至1950美元。2021年環球增長及新興市場復甦，將會接力支持金價另一波升浪上闖2000美元。

在日線圖上，金價向上突破收窄三角形態。此外，在月線圖上，金價3月份調整和2008至2011年相似，調整後重拾升軌，重要阻力或為1800美元附近，支持或為1682至1720美元。