港股直擊 | 2020-05-12 11:19

大和:神華息率仍吸引 惟削價兩成至13.5元

大和　中國神華(01088)

評級：持有

目標價：16.8元 -> 13.5元 (較前收市價13.58元有0.6%潛在跌幅)

大和發表報告，神華雖然今年面對挑戰，但息率依然吸引，續予「持有」評級，但削目標價19.6%至13.5元。

報告指出，現貨煤價過去兩個月顯著下跌，累瀉18%，估計未來數季依然疲弱，並相信受疫情影響，預計首季盈利下跌22%，更相信煤價進一步受壓下，推算次季次季盈利續下滑。

不過，大和估計，神華多個利淡因素已反映，因股價年初至今累挫17%，加上煤價跌幅有望放慢，與此同時預計今年股息率達6.6%，屬吸引水平，加上強勁資產負債表力撐下，維持「持有」評級，目標價由16.8元降到13.5元，折合0.7倍今年市帳率。

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