蕭條式收縮

4月近尾，好些國家已公布首季GDP，美國也不例外。美國習慣報按季變動年率，數值低時（<3%）問題不大，但若收縮幅度大，就有分別。譬如中國大陸最近四季GDP按季變幅為1.5%、1.3%、1.5%和-9.8%，化作按年是-5.9%（=（1.015×1.013×1.015×0.902）-1）而非-6.8%。以按年-6.8%計，則最近一季應按季-10.7%，是蕭條。那美國又如何呢？市場預期按季年率為-3.9%。以去年第二季至第四季數字分別為2.0%、2.1%、2.1%計，即今次按年仍+0.5%（=（1.020×1.021×1.021×0.961）0.25-1），竟然無收縮噃！正因如此，美國人愛看較貼 ...

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