【黃金】仍有良好基本因素支持

近日油價走勢主導市場情緒，而市場仍暗湧處處，投資者宜繼續分散投資，暫不宜追逐風險資產的短暫升勢，並且相信市場對避險資產仍有不少需求，而在環球央行繼續購買資產，擴大資產負債表，以及實際利率下跌的背景下，金價仍然有良好支持。

在資金流上亦支持金價表現，商品指數和ETF數據報告期顯示，截至4月14日的一星期淨流入商品市場資金約25億美元，年初至今累計淨流入256億美元。雖然年初至今錄得淨流入，但約80%(約206億美元)是淨流入貴金屬，反映市場對商品需求減少的憂慮。貴金屬於迄今為止是大宗商品中表現最好類別。年初至今僅3種商品錄得正回報，而黃金是其中之一。

投資者的倉位上，紐約商品交易所(COMEX)的期金維持強勁的長倉比例，如果連同ETF的數據，黃金在主要商品市場中，淨長倉最多。

我們維持中期看好金價，預期未來12個月金價可突破2000美元，但要留意，一旦市場再出現以套現為主的市況，或重新調配平衡投資組合，過多的黃金投機淨長倉或會令金價急速回調。

技術分析看，現貨金兌美元或可於1645至1660美元有支持，整固後有機會逐步回升至1747美元，甚至先挑戰1796美元。