通脹、利率和樓價

上世紀八十及九十年代，樓價較為「便宜」，普通大學生都有能力買樓。40多年前太古城開售時，一個700方呎單位售價約15萬元。樓價「便宜」的一大原因並非經濟不好，而是利率高企。存款利率長期在10厘以上，甚至達20厘（港息跟美息），港人習慣把錢存在銀行。在社會流動的錢少了，樓價便漲不起來。樓價近年為何高企不下？因為樓價和利率走向成反比，低息環境持續，樓價自然走高。央行利率政策不是隨意制定的，一切要看通脹數據。近日聯儲局的「無限QE」，為市場帶來巨大的不確定性。短期看當然有助穩定美國信貸市場，從而讓股市也穩定下來。不過，聯儲局資產負債表積極擴充，從3月的4.2萬億（美元．下同），增加至上周的6.3 ...

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