資金流向預示恒指續有反彈

踏入3月下旬，恒指低見21696點（以收市價計），已非常接近約21500點重要支持位，整體港股亦出現極度深度超賣。事實上，在相若時間，多項港股大市市寬指標的超賣程度已超越2011至12年歐債危機甚至2008年金融海嘯最壞的時刻（見3月26日〈沿圖論勢〉）。故此，恒指於3月下旬開始超賣反彈，甚至出現挾淡倉情況倒也合理。事到如今，恒指反彈是否完成呢？這點或可從恒指牛熊證、窩輪衍生工具資金流向找到一些端倪。正如以往筆者分析，若然資金蜂擁流入恒指牛證或認購輪到某極端程度，市況發展往往出現反高潮走勢，即恒指會出現（短暫）見頂回落；反之，當大量資金湧入恒指熊證或認沽輪，恒指則會出現反彈走勢。說穿了，這情 ...

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