【英鎊】中長期基礎仍穩健

昨日市場焦點落在勞工市場的數據，雖然預期會差，但數字仍然矚目，截至3月21日當周的初領失業救濟金人數高達328.3萬，創有紀錄以來最高。

聯儲局主席鮑威爾就指現在可能正陷入經濟衰退，但此衰退與正常的不同，現時美國經濟基本面沒有問題，又指財政部每擔保一美元，聯儲局足以提供10美元的貸款，「彈藥」並未用盡，向市場派定心丸。

於美國第三階段財政刺激計劃之下，聯儲局可以倍大其中4540億美元向中小企借貸。若聯儲局以10比1槓桿比率向現時和新的借貸機制提供資金，「彈藥」可倍大至4至5萬億美元，聯儲局潛可提供的美元流動性，或超越金融海嘯的時候，相信會足夠紓緩美元流動性，終止美元強勢，而隔晚美滙指數亦跌穿100水平，一眾主流貨幣亦反彈。

隔晚英倫銀行議息，英倫銀行一如預期維持利率和資產購買計劃不變，未有䆁出新的經濟預測，對於未來利率路徑沒有給出指引，亦沒有提及減息/負利率，以及其他策略例如孳息率曲線控制等，英鎊兌美元升穿1.2水平。

雖然議息會議未有新動作，但英國早前已宣布了三輪財政刺激政策，以應對公共衞生風險。我們預期未來幾年，英國財政部與英倫銀行會繼續合作，以財政政策為重點，配合低利率及量寛的鬆政貨幣政策，促進財政擴張。這政策方向將提升本已正在上升的通脹預期，並中線推升英鎊。

技術上，英鎊兌美元升穿1.1933至1.9590阻力，若再升升穿1.2195至1.2207位置，則有機會上試1.2582至1.2668，支持位或為1.1959。