【美元】流動性紓緩或利好避險

聯儲局不斷加碼放水，隔晚再推出無上限寛鬆措施，並向私人市場提供3000億美元信貸，美元短時間受壓，曾經回調至101位置，但市場始終關注美國國會會否再度否決第三階段的刺激經濟方案，令美滙指數高居不下，重回102以上。

市場對聯儲局的「放水」措施一直不領情，主要是認為單靠聯儲局單方面行動，並不能完全解決資金緊張問題，而是需要建立支援中小企的借貸措施，其中需要得到國會的財政政策配合。若國會最終通過由財政部向聯儲局擔保的4250億美元借貸機制(聯儲局可借出十倍資金，即4萬億美元)，美元強勢則有機會開始結束。

不過，即使美元重新轉弱，多國政府和央行採取大規模刺激措施，但環球經濟的不明朗因素並不會因而減退，市場並不確定這些措施是否足以支持環球經濟，或會繼續推動對避險貨幣的需求。現時我們預期，美國首兩季經濟年度化季率或分別出現0.5%和12%的負增長，可能進入技術性衰退。

避險貨幣上，美元兌日圓的相對強弱指數已接近超買水平，上升空間有限，料短期或先行於107.65至112.40區間上落，下一支持和阻力或分別為106.48和113.71。