【英鎊】未看得太淡

世界衞生組織正式宣布現時疫情屬全球大流行，各國央行及政府都刻不容緩。英倫銀行則繼美聯儲局後，緊急減息50點子，希望盡量減少疫情對經濟的衝擊。

由於市場早已預計英倫銀行減息，所以當局突然減息50點子未必對英鎊帶來嚴重傷害。而減息亦容許英國政府以相對低息融資，推出300億英鎊的財政刺激措施。中線而言，政策非常寬鬆或為經濟帶來驚喜，加上英鎊估值仍然偏低，有機會帶動英鎊出現升浪。

另外，隨着疫情在全球擴散，滙市波動性有所增加，部分量度滙市波動性的指標已升至2008年12月高位。短線而言，隨着風險資產持續出現下行壓力，歐羅和日圓或繼續受支持。當中日圓方面，我們預期，聯儲局的行動會更為鴿派，美國相對其他地區的息差優勢消退，或利淡美元利好日圓。此外，美元兌日圓和美股的相關性甚高，所以我們繼續認為，日圓對於股市調整和波動性急升的敏感度最高。

至於油價急挫或令商品貨幣有下行壓力，特別是加元。而面對商品價格下跌和市場情緒緊張，澳元和紐元亦難以顯着升值。