外匯 | 2020-03-10 11:46
陳正犖
市場一片哀鴻遍野,美股急跌逾2000點,美債孳息率急挫,10年期孳息率再創新低,資金繼續流入避險資產,美元兌日圓曾見101水平,我們相信日圓仍有上升空間。
日圓現時正由市場風險作主導,而我們預期更多央行會減息放寬政策,其中聯儲局或於3月18日的議息會議中減息50點子,4月會議會再減息25點木,6月會議或之前會再減息25點子,聯邦基金利率下方區間將跌至零水平。環球央行減息潮將減低無息或負息資產的缺點,而在市場預期美聯儲進取減息下,美元將繼續向下,亦對日圓有一定支持。
不過,美元兌日圓非常接近100的水平,即使日本央行減息門檻仍較其他央行高,主要由於負利率的副作用限制,但仍有可能觸發日本央行干預市場,現時我們預期日本央行會加大購買ETF的規模至8萬億日圓。
技術走勢上,美元兌日圓跌穿104.23和104.87支持,於月線圖上,有機會下試99.02至99.54。