【黃金】更長低息環境續撐金價

更多央行加入減息隊伍，隔晚加拿大央行決定減息半厘，政策利率由1.75厘降至1.25厘，會後聲明亦表示如有需要，隨時會再出手撐經濟，與其他主流央行語調一致，都是有再減息的可能。我們預期聯儲局或於3月會議中再減息25點子，加拿大央行4月亦會再減息25點子，英倫銀行亦會於3月減息25點子，最新我們預測紐西蘭央行或於3月減息達半厘，將利率降至歷史低點。

在環球利率利率或更低，低息時間或持續更久下，黃金向好前景更加確定，加上我們預期市場波動會持續，直至疫情在全世界受控，而投資者拋售股票，將給予黃金更多動力，投資者的避險需求，以及央行們對黃金的增持，將為實金需求帶來支持，抵消中國放緩而對實金需求疲弱的負面影響。我們維持0至3個月金價預測1625美元，6至12個月金價目標為1700美元。

現貨金兌美元於去年突破頭肩底/倒轉三角形，並向1700美元進發，支持位以2011至2015年高位76.4%回調，即1715美元位置，同時現時金價上升軌道頂約1718美元，若升穿這位置，向上可望1800美元，更有機會升至1921美元新高，向下支持或為1592美元。