港股直擊 | 2020-02-24 12:00

瑞信微升長汽目標 所得稅開支大減

瑞信　長城汽車(02333)

評級：中性

目標價：6.2元 -> 6.3元 (較前收市價5.92元有6.4%潛在升幅)

長汽公布2019年度業績快報，去年歸屬於該公司股東的淨利潤為44.93億元人民幣，按年減少13.73%。瑞信發表報告指，長汽全年純利較市場預測高出6%，主要是稅項開支較預期低，將目標價輕微上調至6.3元，維持「中性」評級。

報告指，長汽去年第四季的企業所得稅開支按年大降93%，按季跌88%，集團多家附屬公司獲政府界定為高科技公司，企業所得稅率降至15%。瑞信把長汽2019至2021年盈利預測調整4.1%至-6.8%，主要是稅率較低之假設。

瑞信維持長汽「中性」評級，主要是估值並非吸引，2021年預測市盈率為9.1倍，不過對其新科技平台下之首個產品－－新一代H6 SUV的看法正面，該產品將於今年第三季推出。

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