日圓美元避險能力此消彼長

國際金價上周五（21日）續創7年新高，每盎斯收報1643美元，2020年以來累積上升8.31%，遠遠跑贏美股，市場解讀為在新冠肺炎蔓延下，資金避險流入金市。然而，另一傳統避險資產──日圓未同樣受青睞。日本負面因素多美元兌日圓周內升越一年高位112日圓，反映圓滙弱勢。黃金與日圓被視為「避險三寶」（另一寶為美債），金價與圓滙走勢確實一向接近同步，惟在今年初開始卻背道而馳【圖上】，兩者關係逐步「疏離」。圓滙近期貶值，固然是基本因素負面，如經濟瀕臨衰退、新冠肺炎疫情或影響東京奧運舉辦所促成（詳見2月21日「信析」），但美元續強也是推手。美滙指數邁向100關美滙指數上周也攀至近3年最高水平， ...

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