2020-02-04 00:00
宏觀灼見 David Eiswert
從容面對不安 關注恒常變化致勝
儘管近月中美貿易衝突緩和，但積極物色機遇及分散投資依然重要。基於牛市已經持續一段時間，惟利率和通脹水平仍然維持偏低，關注創造長期「贏家」的恒常變化，是在當前環境中獲得超額利潤的關鍵。 今年經濟增長料改善 2019年市場表現反覆，直至下半年始出現逆轉，周期性股份攀升，防守股不再具備防守特質，標準偏差事件更常被引用。不過，隨着中美貿易戰降溫，今年第一季度經濟指標出現好轉跡象，後市出現不同基調，帶動市場回報及對經濟敏感股的走勢。雖然市場水平明顯反映投資情緒的變化，但隨着相應政策發揮作用，若把增長與一年前的低基數水平相比較，今年經濟將有所改善。 去年中，我們的策略關鍵是減少防守性較強的「穩陣」股部署， ...
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