【日圓】風險因素增有利回升

近期市場密切關注武漢肺炎發展情況，其疫情蔓延之快及廣，都觸動大家想起SARS時的慘痛經歷。疫情若果失控大暴走，亦一定會衝擊實體經濟，股票市場則率先反映。

雖然武漢肺炎暫時未如SARS死亡率高，但大家都嚴陣以待，一有風吹草動都隨時令市場避險情緒升溫，投資者現時或適宜買入避險資產，以對沖風險。

除了疫情肆虐，環球仍有大大小小的風險需要注意，包括政治風險。我們認為第一季將會有7個選舉相關的風險，其中我們認為1月26日開始的意大利區選，及2月3日開始的美國民主黨初選，將會是市場最關注的焦點。

另外，美國參議院正審訊總統特朗普彈劾案，我們相信在特朗普所屬的共和黨控制參議院的情況下，特朗普將無罪結案，但美國國內的政治角力，有機會令白宮在大選年推出財政措施有難度，政治風險升溫亦會利好避險資產。

其中美元兌日圓的相對強弱指數由超買水平回落，下行風險或有所增加，短期或先行於107.65至110.67區間上落，下一支持和阻力或分別為106.48和112.40。