港股直擊 | 2020-01-10 11:32
瑞銀 融創中國(01918)
評級:沽售-> 買入
目標價:27.1元 -> 60.8元 (較前收市價46.65元有30.3%潛在升幅)
瑞銀發表報告,認為融創執行力強,加上淨負債率降,因此轉軚睇好,更大升目標價1.2倍至60.8元。
報告指出,內地放寬發展商財務,故瑞銀對融創流動性問題憂慮減少,加上集團2019下半年買地變得保守,由2019上半年的840億元人民幣,大降至360億元人民幣,故相信融創淨負債率會由2019上半年的224%,降至下半年的150%,而管理層今年目標是將淨負債率降至100%,未來兩到三年更降到70至80%。
瑞銀又稱,融創現預測市盈率為5.4倍,與行業平均6.6倍存折讓,但集團執行力強,故將評級由「沽售」大升至「買入」,目標價由27.1元升至60.8元,折合7倍預期市盈率。
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