一件瘀事帶來兩點領悟

在入正題之前，阿米先講一件近期瘀事。話說每逢年底，筆者為準備翌年策略會，總會翻看前一年的簡報和講稿，原來筆者年初曾經狠評歐洲股票是「價值陷阱」，結果以德國股市DAX指數為例，年初至今升約25%，在環球股市中名列前茅，實在大跌眼鏡。滿城皆曰淡德股反狠升不過回想2018年年底，歐洲經濟一哥德國的GDP在零增長附近徘徊向下，歐央行雖已多次放水，但貨幣政策寬鬆下經濟增長以至通脹仍毫無起色，外圍英國脫歐又勢將進一步影響經濟，以當時情境判歐洲死刑，乍看好像合情合理？事實上德國GDP至今仍沒有明顯增長，如果看新聞評論，去年對歐洲經濟吹的淡風，甚至延續到現在，但市場總是最聰明的，結果狠狠地升兩三成給大 ...

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