港股直擊 | 2019-12-24 11:36

中金指同仁堂科技搬廠進度慢損收入 削目標16%

中金公司 同仁堂科技(01666)

評級：中性

目標價：10.1元-> 8.5元(較前收市價7.41元有14.7%潛在升幅)

中金公司發表報告，指同仁堂科技產能轉移進度慢過預期，將對2019年全年收入構成壓力。

中金認為，同仁堂科技2019年前三季收入按年下降，顯示製造業務面臨壓力，原因是新廠搬遷進度低於預期，導致現有核心產品產能存在瓶頸，目前核心品種已逐漸轉移到大興基地，預計最快明年下半年核心產品收入能逐漸改善。

不過，該行指新基地逐漸投入使用後，明年成本和費用可能會上升，盈利可能繼續承壓。

另外，該行預計，由於激烈的競爭以及零售需求下降，同仁堂科技今年阿膠系列產品銷量進一步下降，明年全年仍將是行業庫存消化期。

中金下調同仁堂科技目標價16%至8.5元，維持「中性」評級。

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