明年內地CPI料先高後低

2019年豬肉價格對內地通脹產生了巨大的干擾影響，亦對內地財金政策帶來了制約。在豬肉價格的波動中，農作物市場看來亦受到波動刺激。內地有不少專家認為在2020年內地主糧作物廣泛價格暴升機會較低，由於2019年農作物收成較好、近年自然災情防控能力加強、暫未出現極端異常氣候，對整體CPI的影響有限，預期內地2020年CPI年初見高點，隨後徐徐下滑。豬周期帶動糧價上升不過，兩項結構性問題依然存在，一、需要留意豬周期價格上升軌道帶動產業鏈上相關農產品價格上升，特別適逢內地玉米、大豆庫存比下跌；二、預計明年流動性環境整體充裕，部分農產品價格波動可能受流動性影響而拉動。綜觀歷史趨勢，橡膠、豆粕、玉米、棕 ...

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