2019-12-14 00:00
前瞻致勝 高占
主動式投資 或重現光芒
在2008年美國次按危機狠沽毒債一戰揚名,成為電影The Big Short其中一位主角的貝里(Michael Burry)早前表示,被動式投資可能引發下一場金融危機,理由是資金盲目地追捧指數基金,令其成分股變得愈來愈昂貴,價格偏離合理價值,一旦市況逆轉熊市重臨,資金流走將令股價大幅下跌。同時,流動性不足使投資者難以贖回基金,因為大型指數如S&P500 ETF內都有不少中型股,當股市出現「大屠殺」,買盤可能會完全消失,ETF投資者將面對嚴重的流動性風險。有鑑於此,貝里本人百分百專注於主動式選股策略,相信買入價格遠低於其價值的資產,即可跑贏大市。
這一位以大手沽空成名的炒家為何突然談起價值投資? ...
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