2020年投資策略部署

2019年金融市場表現堪稱亮麗。在貿易戰硝煙瀰漫下，全球製造業走軟，反對財富不平等的社會聲浪加劇，但所有主要資產類別仍取得強勁回報。決策者未雨綢繆，如美國聯儲局減息3次，為市場帶來支持。這種寬鬆貨幣政策基調將在2020年繼續抑制經濟衰退風險。毋庸置疑，未來重大風險事件將來自政治方面，因此進行預測和定價並非易事。尤其是美國大選、中美關係，以及更多非常規政策（如「直升機撒錢」）備受熱議，都讓投資者深感焦慮。值得一提的是，當前現金水平（以美國貨幣市場基金規模來衡量）已接近10年來高點。根據我們的基準情景，明年全球經濟增長將低於趨勢水平。圍繞我們基準情景的雙向不確定性更甚於以往。然而，一個重要歷史 ...

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