【商品】鎳市前景未明難復甦

臨近年尾，不少行業也在為業績衝刺、為明年計劃而努力，而站在投資界，審視當前景況和作出適當部署可說是恒常工作。環看當今世界經濟景況，「或晴或暗」可說是過去一年或未來數月最貼切的描述，只因主導全球經濟發展的中美貿易，至今還沒有確立任何規條，使貿易戰火無法消退，難以為各行各業作出指引，故此資源價格過去一年普遍疲不能興。

過去兩三星期談及的銅和鋅，除前者需求量大和應用範圍廣，以至自身供求關係較利，使價格能穩穏的站於5000餘美元外，鋅價或今期分析的鎳價均在承壓，投資者難以試圖低吸求取長遠增值之途。

從供需數據看，鎳巿的供需關係可較鋅理想。據國際鎳業研究小組或世界金屬統計局的報告，鎳巿在過去一年基本處於輕度供不應求。按世界金屬統計局的資料所示，供需缺口從2018年的約10萬噸收縮至今年首9月的約6.7萬噸，全球的報告庫存量下降至很低的水平，鎳價在基本面理應取得一定支持，有機會如銅價般相對穩定。

技術面顯示續尋底

但從過去一年價格圖表所見，鎳價僅在11500至13500美元區間出現較穩定的走勢，期後自6月至今，卻出現急漲急回的表現，從低點11500美元至峰值18850美元，高低差有逾7000美元之餘，從9月峰值回吐至今約13300美元，回調也近三成。一般情況下調整已差不多完成，理應在現水平及步入前價格區頂部取得支持及站穩。

惟從現時MACD或RSI等指標看，跌浪尚未完結。若以年內高低點作黃金比率推算，現價更以失卻逾61.2%，超出比率的重要支點0.382。現況尚未找到趁低吸納之餘，後巿續向下探的機會或許更大，好友不可忽視。

貿戰汽車銷情拖累

究其原因，筆者可發現除因鎳供應主要産地印尼和菲律賓發生變化外，下游需求的疲軟才是鎳價無以振作的主因。要知鎳於鋼材和不銹鋼生産上應用甚多，剛巧撞上中美貿易關係惡化的逆境，使工業訂單等收縮。另一個原因是汽車的銷情不濟，特別是內地電動車的銷情急轉直下，使鎳於電池的應用需求急降，令鎳巿的前景難予看好。即使數據上看似有利，鎳價還是無力站穩。故若考慮低吸，建議多加注意巿況有否好轉才行事。