中國財經 | 2019-11-22 15:52

野村料中企美元債明年次季償債高峰

投行野村發表研究報告，估算第三季未償還中國企業離岸美元債升至8768億美元，按年增幅則由第二季的14.4%減慢至13.4%；估計企業由今年第四季起未來一年，平均每季有約407億美元的債務到期，明年第二季將是償債的季度高峰。

該行預期，在還款壓力上升、人民幣貶值、經濟增長放慢、盈利增長滑坡及內地金融風險潛在溢出效應等因素影響下，中企離岸美元債市場於未來幾季將面對較多不利。

野村預估，未來幾個季度中企美元債的違約情況將會增加，投資級別及高收益美元債的風險溢價將進一步擴闊，建議投資者對中小型開發商的美元債保持謹慎。此外，該行預期中企美元債的淨融資額將於未來幾季下跌，這將可能導致資本流入減少，令內地信貸供應承壓。

報告估計，今年第三季中企離岸美元債發行量，自第二季的800億美元減少至547億美元，減去282億美元到期償還債務，令第三季的淨債務融資額按季下跌18.7%，至265億美元。未償還債務規模由第二季的8503億美元升至第三季的8768億美元。

該行預期，明年第二季將是中企離岸美元債的償還高峰，料將有473億美元債務到期，而月度計明年5月將有最多債券到期，規模達190億美元。