【黃金】短線回調或成入市時機

中美兩國能否簽定首階段貿易協議仍充滿變數，近日雙方關係又再緊張。中國國務院副總理劉鶴對簽定協議「審慎樂觀」，並有意邀請美國貿易代表萊特希澤、財長努欽到北京進一步磋商，市場暫且鬆一口氣。

現時股票市場位處相對高位，部分反映市場對兩國簽定首階段協議仍抱樂觀態度，避險資產維持相對低位。我們調低黃金短線0至3個月目標價，由1575美元下調至1485美元；不過維持中線對黃金向好看法，預期未來12至24個月，金價有機會突破2000美元。主要是我們認為中美貿易戰即使簽訂首階段協議後，亦不會完美落幕，當中一些核心問題如知識產權保障等，未來都會是焦點。

中美間的消息將繼續影響市場情緒，再加上明年為美國總統大選年，政治風險仍不低，分散風險仍是投資主調，在金價回調時，或者就是組合加入黃金的合適時機。

在技術走勢上，黃金現時（9至11月）走勢，與2至5月份黃金突破急升前走勢相似。目前1442至1460美元範圍有不俗的支持，而向上阻力位於1505至1520美元。如果確認突破，中期阻力再看1555至1557美元，上望目標1650至1700美元。