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港股直擊 | 2019-11-20 11:17

大和:體育股具防守性 升安踏李寧寶勝目標價

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大和發表報告,體育用品股上季業績平穩,面對環球不確定性下,行業具防守性,首選安踏(02020),其次為滔搏(06110)。

報告指出,內地體育用品股公布第三季業績後,顯示上季銷售及存貨於健康水平,當中從分銷零售有雙位數增長,存貨約3至4個月,面對環球不明朗,體育用品業仍有長期增長,而行業也具防守性,故續睇好體育用品股。

行業之中,最睇好安踏,其後按次序為滔搏、李寧(02331)、寶勝(03813)及特步(01368),其中安踏上月銷售比9月改善,加上多品牌策略對集團長遠有利,重申「買入」,目標價由70元升至90元。

至於李寧,該行認為集團業務好轉趨勢持續,加上產品創新帶動增長,故將評級由「持有」升至「買入」,目標價由20.5元升至30元。

另外,大和稱滔搏為龍頭體育用品代理商,去年市佔率高達15.9%,加上食正內地增長,因此首予「買入」,目標價11.7元。

特步方面,該行稱市場對9月銷售放慢反應過大,但值得注意是新收購或會令短期盈利波動,故將評級由「持有」升至「跑贏大市」,目標價卻從5.4元降至5元。

此外,大和認為寶勝年初至今銷售超過預期,加上營運毛利率改善,故維持「買入」,目標價從3元升至3.5元。

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