滬深300指數醞釀大輪轉

內地第三季度GDP按年增長6%，低於市場普遍預期的6.1%，表面上的經濟數字或令投資者失望。不過，投資者應該結合中國持續去槓桿化的背景來看，亦須考慮到寬鬆的財政政策，將由明年開始發揮更大的提振經濟作用。儘管內地宏觀經濟數據未如理想，微觀層面卻表現活躍，或許反映出中國當前寬鬆政策的成效。除此之外，在股市中，投資者發現避險資產變得相對昂貴。因此一旦市場達成共識，亦即認為經濟下行趨勢已停止，股市將具有較大的輪轉空間。自去年10月以來，儘管人民銀行和中央政府以「不惜一切代價」的態度，推出一系列刺激經濟政策以支撐股市，但部分領域仍然存在去槓桿化的傾向。事實上，去槓桿和收緊中小企信貸條件導致私營經濟的 ...

（節錄）全文共750字