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港股直擊 | 2019-10-30 14:23

大和:昆能估值吸引兼潛在派特息 升價至9.3元

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大和 昆侖能源(00135)

評級:買入

目標價:7.8元 -> 9.3元 (較前收市價7.16元有30%潛在升幅)

大和發表報告,重申昆能估值吸引,加上潛在派發特別息,後市有望睇高一線。

報告指出,昆能股價年初至今跌14%,跑輸恒指同期按年升4%,主要是市場擔心內地成立管道公司重組,以及昆能分拆資產。

該行從渠道獲悉,內地政府正與各燃氣資產持有人正在商討買入資產細節,相信需時數個月到明年中才可完成。大和相信以現金向昆能收購機會大,按分拆估值1.4倍市帳率計,折合280億港元,若派30%作特別息,估計每股可獲得1元特別股息。

大和續稱,一旦完成派特息,料昆侖仍有70億元用作發展下游業務,而集團上半年已購8個城市等項目,隨著下游開放競爭,相信有利大型燃氣商作出整合併購活動。

有見及此,大和重申「買入」昆能評級,尤其股價現處預期明年市帳率1倍下,估值吸引,目標價由7.8元,升至9.3元,折合1.3倍市賬率。

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