滙率貶值促進出口?

在貿易摩擦和美滙指數走強共振的影響下，今年美元兌人民幣滙率的離岸和在岸價，已經相繼突破了「7」的重要關口。人民幣名義有效滙率指數也同步走低，人民幣貶值成為短期內市場關注的焦點之一。此外，滙率短期波動加大，8月貶值近3%，成為繼2015年「811」滙改以來的最大跌幅，突顯滙率壓力。在貿易摩擦持續的背景下，市場普遍預期人民幣貶值可能將成為年內對沖貿易摩擦的負面衝擊、進一步支撐出口增長的因素之一。提振有限反應較滯後然而，人民幣貶值能否促進今年中國的出口貿易？我們認為，貶值對今年出口的促進作用十分有限。主要原因有兩點：第一，人民幣貶值對出口的提振幅度有限；第二，現階段出口對人民幣貶值的反應較為 ...

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