樓市政策對內房債啟示

受到中美貿易戰持續及經濟下行壓力等不確定性影響，工業生產和訂單數量進一步下降。環球製造業採購經理指數（PMI）連續第三個月走低，7月更下跌至49.3。歐羅區、日本和中國等大型經濟體的製造業PMI早於今年2月已進入收縮區域，數字低於50的分水嶺。美經濟衰退難獨善其身若仔細研究中國國家統計局公布的最新PMI數據，數字從7月的49.7進一步下滑至8月的49.5。我們發現由於新訂單減少，市場需求因經濟不確定性而有所緩和。該指數在2019年的8個月中，有6個月處於收縮區域，這表明美國關稅對中國經濟的影響正在浮現。製造業收縮和需求低迷，可能為經濟衰退埋下伏線，因此，我們預計中央政府將實施寬鬆措施，以刺 ...

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