浮沉市屬零和遊戲

去年有不少人提起新牛市開始論，筆者認為言之尚早，皆因美股的大牛市，難以在一年不夠的「熊市」（現在叫做「調整」）便完全消化。現在幾乎人人也認為牛市未現，但每年仍然有人會問到底牛市何時到，現在是否適合入市？如年年也要問運程一樣。解釋與分析大不同其實，牛市與熊市與個人的投資周期相當有關。如果你是「超長線投資者」，10年後再回望又「可能」說現在是牛市的開始。如果你瞓身炒期指，戶口每天隨時有10%至30%的上落，一日已經經歷了一次小牛市或小熊市。一般人的操作習慣跟不上大市的改變，例如以前一次牛市可以玩4到5年，近7年除了美股之外，大部分國家的牛市壽命也不超過2年，所以我們用統計學去做牛市的相關分析相 ...

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