即巿股評 | 2019-09-13 11:00
大市正如筆者早前所言,正當坊間不斷重複終極死亡交叉論之際,港股出奇不意地升穿27000點,再一次將眾地莫企(stay away from Consensus)理論發揮得淋漓盡致。港股升至現時水平,坊間開始準備展開另一次合奏,內容大致是「出現終極死亡交叉後,港股一般不會即時死亡,而是先彈再跌,現時港股已接近回補8月2日下跌裂口,相信回補該裂口後將重新展開跌浪」。
OkayOkay,繼續兜繼續兜。從宏觀情況來看,美國及中國先後在本周就貿易戰分別延遲開火日期,市場解讀為釋出善意;另一方面,香港政局於過去一周似有緩和跡象,抗爭人士改以歌聲及人鏈表達訴求,而警察亦暫無藉口扑人個頭,市場解讀為中央需要在「10.1」國慶前夕粉飾太平,因此不希望香港人在國慶前後於警棍、催淚彈與布袋彈中渡過,真是我佛慈悲也。
新經濟股有待東風
港股暫時未見大跌理據,相反個股輪流炒情況相當明顯,包括筆者早前推介過的長和(00001)、兗煤(01171)及華能新能源(00958)已先後抽升。除此之外,上周推介的易鑫(02858)亦已從上周四1.62元緩緩攀升至本周四1.71元,雖然升幅未算顯著,成交亦未見增加,但這類新經濟股正有集體扭虧為盈的趨勢,表表者有眾安在綫(06060)、貓眼娛樂(01896)及本周四異動的萬咖壹聯(01762)。
以技術圖表來看,眾安在綫、易鑫與萬咖壹聯走勢相類似,同樣都是洗盡鉛華後營造大圓底格局,動能而言以眾安在綫最強。投資者應留意,這類新經濟股集體扭虧的情況,目前尚未被媒體及分析員廣泛注視,一旦這類股份獲估值重估的機會,回升勢頭將來得相當急勁,投資者不應忽視。上述扭虧為盈的新經濟股固然有其賣點,未借到東風之前需要耐性坐貨,未必適合炒作搵食。
要揀選可供搵食的股份,應繼續從藍籌股或實力二選股入手。長和早前從63.4元抽升至73.3元,而滙控(00005)亦從55.3元回升至60.95元,兩者分別從谷底反彈15.6%及10.2%。長和與滙控被視為較受英國無序脫歐拖累的股份,今回應輪到太古A(00019)接捧追落後。太古近期低位見於8月13日73.55元,以本周四高位79.95元計,反彈幅度僅8.7%,明顯較為落後。
太古業務主要包括地產、航空、飲料、海洋服務及貿易與實業。地產資產分布香港、北京、上海、廣州、成都、邁阿密,另於新加坡持有未落成住宅發展項目,以及在美國佛羅里達州羅德岱堡擁有土儲。截至今年6月底止,太古純利按年下跌41.2%至79.39億元,每股盈利5.29元;期內收益增長1.4%至428.7億元。
靜候20天線買入
雖然太古在香港的零售銷售額表現疲弱,但寫字樓表現仍然強勁,而北京三里屯太古里、太古滙、成都遠洋太古里及頤堤港之零售額銷售額亦錄得強勁增長。另一方面,太古旗下的國泰(00293)亦已扭虧為盈,反映集團多項業務正持續復甦。
太古昨日收報78.45元,以年化計,現價相對今年預測市盈率(P/E)約7.4倍,預測息率約4.61厘,較每股資產淨值(NAV)折讓約57%,估值低企。技術上,太古自今年4月高位101.45元跌至8月13日73.55元,調整幅度已達27%,而太古短線分別於8月13日、26日及9月3日於73.55元、73.65元及73.85元打下三底,此防線相當強勁,投資者可於20天線買入,上望85元,潛在升幅逾一成,相當和味。
陳景揚
作者為證監會持牌人士,主要從事資產管理,涉及股票、債券與房地產