【加元】或有較佳表現

環球經濟衰退憂慮常觸動市場脆弱神經，下星期歐洲央行議息，我們相信歐央行都會加大量寬支持疲弱的經濟，而9月中聯儲局或者亦需要再減息，給予經濟適度支持。眾央行都在討論減息或寬量之際，但加拿大央行還有條件去「企硬」。我們認為，未來加元會是表現比較好的主流貨幣之一。

加拿大央行決定維持利率於1.75厘不變之餘，會後聲明更未有䆁出明確的鴿派訊號，例如為10月減息鋪路等，反而當局表示，現時貨幣政策的刺激程度維持合適，被市場視為較鷹派。

加拿大央行有機會在派鴿潮中選擇鷹派立場，主要因為經濟支持。當局提及，來自出口和樓市活動造好，第二季經濟表現較早前預測強勁。通脹方面，7月份數字優於預期，央行表示近月份已持續接近目標水平。

整體上，我們認為加拿大央行政策決定，符合取決於未來數據表現的取態。若加國經濟活動持續強勁和通脹接近目標水平，當局或不會施加額外的寬鬆措施，亦毋須跟隨其他環球央行轉趨鴿派，或利好加元。

技術走勢上，美元兌加元滙價和相對強弱指數出現頂背馳的向淡技術訊號，下行風險或有所增加，有機會逐步下試1.3016至1.3169，阻力或為1.3383。