2019-09-02 00:00
理財方略 吳家俐
債市未見泡沫 關注信貸質素
最新數據顯示，全球共有15萬億美元的主權債券之孳息率為負數。究竟負債息有何啟示？債市是否出現泡沫呢？
筆者並不相信債市有泡沫存在。債息之所以走低，甚至陷入負數，全因央行的政策所致。為防止經濟一沉不起，全球央行出盡法寶，包括將官方利率降至負值，並且透過購買資產（多數是國債）以擴大資產負債表規模。而且，央行亦有可能推出新一代的政策工具，例如歐洲央行正積極研究以分層利率，以抵消負息對銀行業的影響。
宜增持投資級別債券
從過去十年所見，央行相當接受以一些嶄新的政策工具來控制市場收益率。他們對市場價格的變動非常敏感，並透過不同的指標以檢視這些政策對整體經濟的影響。一旦債券市場面對衝擊，相信央行不會坐視不 ...
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