中美貿戰惡化趁低吸優質股

今年以來，中國與美國的貿易衝突不斷，持續地為亞太區股票市場帶來不少波動，近期在短暫的平靜過後，中美貿易戰再次升級，拖累亞太區股市顯著回落。

美國總統特朗普此前宣布將對3000億美元中國進口商品加徵10%關稅後，中國早已明言會推出反制措施，上周五終於宣布對約750億美元美國貨加徵5%及10%不等關稅，分兩批自9月1日、12月15日生效；同時，在12月15日起會對原產美國的汽車及零部件恢復加徵25%、5%關稅。

金礦股逆市表現不俗

其後，特朗普更進一步將貿易戰升級，宣布提高中國貨品進口關稅，2500億美元已開徵關稅的中國貨稅率將由25%加至30%，10月1日起生效；餘下3000億美元中國貨將徵收15%，而不是10%關稅，9月1日起生效。

在貿易戰惡化的情況下，亞太股市難免會受到影響。然而，股市下跌同樣亦為投資者提供吸引的買入機會，我們認為，投資者更需要秉持「由下而上」的個股分析，聚焦公司的基本面如管理層、業務和財務狀況等，以把握低吸機會。

舉例而言，在貿易戰和經濟前景憂慮雙重影響下，現時市場避險需求高企，加上環球央行減息力抗經濟下行，種種措施及舉動皆支持金價進一步上升，現貨金價格早前已突破每盎司1500美元水平，有利金礦股表現，我們留意到一家在澳洲礦業公司的股價，在大市偏弱時仍然錄得不俗回報。

印度受惠數碼化轉型

而另一家印度跨國資訊科技企業，近期股價表現亦相當理想，未有受到外圍因素影響，因其正受惠於市場向數碼服務轉型的大趨勢。

此外，一家菲律賓最大的食品及飲品公司，最近亦開始值得投資者關注。這家公司在1997年亞洲金融風暴時的管治表現，確實相當令人失望，但其後已經出現相當大的改善，尤其是在過去10年，其收入和盈利已經大升3倍，股價毫不意外地亦因此而大升。

然而，隨着公司規模擴大到一定程度，亦開始面臨更大的挑戰和競爭，公司在越南、紐西蘭等市場都遇上問題，導致無論是盈利和評級都顯著下降。

新管理層助重整業務

在通常情況下，我們是不會再對這類型的公司產生興趣，但期間卻出現一個相當重大的轉變，這家菲律賓家族企業決定在外聘請行政總裁，委任美國跨國消費日用品公司的前管理層，並予以高度自主權重整公司業務。

我們認為，這種轉變相當可取，符合我們看好投資的公司的特點，就是以專業領導重新喚起管理不足，但基本面仍然穩健的家族式企業，普遍股價表現會相當可觀。

中美貿戰惡化 趁低吸優質股