滙率危機的根源

寫了兩日阿根廷，都在指通脹失控導致貶值。然則，緣何人民會深信通脹失控呢？這倒有事實基礎。從一些宏觀經濟數據，其實不難判斷出一國的前景及其政策反應。政府失控印鈔目的都在還債，而國債是由經年財赤累積出來的。財赤的出現，今時今日往往不是政府要建金碧輝煌的宮殿、官員過奢華的生活，而是經濟長期不濟，致使政府稅收減少、福利開支增加。至於這種長期不濟，往往是由貿易失衡所引起。經常賬失衡被視為歐債危機的元兇，在阿根廷甚至所有國家其實一樣。觀圖所見，每逢經常賬赤字惡化，滙價就開始貶值。這種失衡，才是問題根源。 [email protected] ...

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