2019-08-07 00:00
價值物語 郝承林
德債息全負 人民幣破七
全球最大對沖基金橋水創辦人達里奧（Ray Dalio）建議投資者買金，金價轉眼升穿每盎斯1500美元水平。但上周投資市場最重要的新聞，大概是德國30年期國債收益率見負，至此德國國債息率（從三個月到三十年）全線見負。本周一，人民幣突然貶值，兌美元跌穿七算水平，引來美國總統特朗普強烈反彈。三者看似無關，其實都是同一思路演進，那就是貨幣愈來愈多，銀紙貶值，資產升值。
達利奧的論點，是央行寬鬆政策將持續，但資金已湧入股票和其他資產，相關資產價格水漲船高，潛在回報將減少，但黃金仍屬低配。隨着未來更多資金買入黃金，金價將走高。
投資命題出錯，一是前提出錯，那固然什麼都不用說；另一是推論出錯，但前提是對的。 ...
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