指數投資也涉策略運用

指數投資一直為機構及零售投資者所運用，當中原因離不開指數投資的各種優勢──清晰的投資目標、具流動性、低周轉率、低交易成本、協助分散風險及提供投資效率等。當今市場瞬息萬變，要充分發揮指數投資的優勢，基金經理亦須隨機應變，為指數投資帶來增值。

指數投資始於上世紀七十年代，其利用市值加權指數模擬市場表現，從而獲得相關市場的風險溢價。投資者應謹記：指數只是模擬市場，並非市場本身。容易複製的指數需要透明的規則，並需定期因應納入股票、剔除股票、股票發行及公眾持股量變化導致的比重變動以更新指數。透過深入的量化分析，基金經理順利進行指數重組交易，致力妥善平衡指數周轉率；相對基準指數的風險以及交易時機及價格，確保為投資者達成其投資目標，包括密切追蹤指數、為投資者組合增值及節省交易成本。

多種策略為組合增值

基金經理希望透過行之有效的指數變化（調整）交易策略、企業行動選股策略、借股安排及交易策略最適合投資組合風險、回報及機會成本的方法，在指數投資過程中持續增值。這些策略可在風險受控的情況下提升指數基金表現及追蹤能力，為投資組合增值。

指數變化（調整）交易及企業行動選股策略得宜固然重要，但研究及執行投資組合部署時亦應重視減少周轉率的策略。仔細分析每項變化，毋須就個別細微變動進行交易，可為投資組合增值，且可維持基金的指數追蹤能力。換句話說，可減少交易次數，繼而降低交易成本，節省的資金可轉化為投資組合的回報。

盡職管理及ESG因素至關重要

資產盡職管理（Asset stewardship）透過積極參與企業管治，以及按前瞻性思維對各項議題行使股東投票權來落實。運用這項重要機制，積極監察企業在ESG（環境、社會及管治）方面的表現，務求維護指數基金投資者的長期利益。由於指數基金長期持有股份，我們能夠與企業進行持續溝通，並對董事會施加重要影響，旨在確保企業有效應對各種議題。展望未來，相信指數基金會成為推動企業改善ESG表現的最有效因素之一。