為中長線巨變做準備

Ray Dalio最近發表了一篇名為Paradigm Shifts的文章，講述美國由1920年至今，每十年出現經濟增長與資產價格走勢模式的巨大轉變，並分析他對下一次巨變發生的原因及受惠資產，對宏觀經濟有興趣的讀者不能錯過。即使你是採取從下而上的價值投資者，也應該要作出準備，特別要考慮整個組合的配置方式。在文章中Ray Dalio預計未來幾年當經濟轉趨疲弱時，央行將缺乏子彈刺激經濟。而泡沫爆破或底部之所以出現，是因為情況相距平衡點太遠，達到極端水平。影響平衡的因素包括：一）債務與收入增長的差距、二）經濟增長速度（太快會令通脹惡化，太慢則影響社會穩定）、三）現金、各類型債券、股票，以及其他風 ...

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