【加元】短期或較佳

聯儲局將公布議息結果，我們預計了3種可能的狀況，當中基礎假設為中性偏鴿，減息25點子，結束縮表政策，會後聲明或表示，會採取適當行動保持經濟持續擴張。顯示當局仍可能進一步減息，我們料9月或再度下調利率25點子。

第二種可能是偏鷹狀況，同樣會減息25點子，結束縮表政策，但會表示下一次減息取決於數據表現。此外，若主席鮑威爾表示，減息是保險性，亦可能被市場視為鷹派立場。

第三種可能則是偏鴿狀況，減息50點子，而聯儲局主席鮑威爾則採取靜觀其變的策略。

我們認為，若聯儲局暗示進一步減息，有機會利淡美元，對加元帶來支持。特別是加拿大央行，與其他G10國家央行進一步偏鴿的態度比較，立場相對中性，或利好加元。惟要留意，自7月起，加拿大數據優於預期的情況已開始少於美國，或會限制加元表現。

自去年5月起，美元兌加元持續受到250天線支持，但於6月份跌穿後或成為重要阻力。此外，近日美元兌加元反彈亦未能企穩於1.32水平，料1.3231至1.3246或有較大阻力，整固後或下試1.2962至1.3016。