取臨官不取帝旺

Google母公司Alphabet上周五宣布季度業績，較市場預期要好，當日股價上漲10%，市值升至8620億元（美元．下同）水平，重回爭奪全球最大市值企業之列。Google的生意有多大改進？為何能上升這麼多？其投資價值又如何？今年次季收入按年上漲19%，較去年同期的26%放緩。非通用會計準則（Non GAAP）下，經營溢利只上升13.1%，主因還是那一個：流量購置成本（TAC，Traffic Acquisition Cost）急增。但神奇的是，非通用會計準則下盈利卻上升20.9%，至99億元。源於其他收入急漲，從去年的12億元，漲至今年度的30億。其他收入是什麼，最大的部分便是來自證券升值。 ...

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